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大连重工:“中报预增+风电+智能汽车”催化一个涨停板后续行情会延续吗?

作者:尊龙集团   来源:  时间:2022-06-25 12:31  点击:

  大连重工今天(6月22日)涨停。公告称,预计上半年净利润可实现同:比增加156%~224%,与此同时,新增了“智能汽车”概念。中报预;增叠加风、电和智能汽“车概念,可能是今日涨停的直接?原因。但盘过他的2021年报后,财务质地还是有些问题的。没有基本盘的支撑,后续的行情,大家会怎、么看呢?

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  利润的数值很重要,利润:的结构同样重要。通过对利润的结构。进行分析,可以对公司利润的稳定”性与可持续性有初步的判断,并找到“对利润影响较大的活动进:行重点分析。

  利润结构重点观察两个问题,支撑公?司营业利润的活动主要是什么,经营活动、投资活动、政府补助,还是其他;公司是:否存“在大额。的损失,大额的损、失发生在”什么方面。

  大连重工2021年营业利润2.05亿元,经营活:动产生的核、心利“润占主导地位。发生大额减?值,对营业利润产生较大影响。公司营业利润结构存在问题,减值,损失较“高。

  此外,2021年“发生“营业、外收入0.41亿元,较去年基;本稳,定。发生营“业外支;出0.83亿元,较去年基本稳。定。

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  成长性代表着企业的发展前,景,是投资”中需要、关注;的重。要内容,通过投资具、有“高成、长性的企业,获得。高额的投资回报。

  成长性主;要关、注两部分内容:成长性水:平,即业绩增速的数值表现;成长性,质量,通过;对增长?的动力进行、分析,对其未来成长的稳定性与可持续性进行评价。

  大连重工经营业务出现下滑。产品主要“包括核”心零部件板块、冶金,设备板块、新能源设”备;板块、物料搬。运设备板块等。

  大连重工2021年营业总收入91.09亿元,其中营业;收入91.09亿元,较2020年增;加9.47亿元,销售收入“增长;2021年毛利“润:19.59亿元,较2020年、增;加0.27亿元,毛利润”基本稳:定;2021年、核“心利润2.95亿元,较2020年;减少0.78亿元,核心:利润严!重下“滑。

  完全、依靠销售!规模的扩:大,产品盈、利实现”增长。与此同时,由于?毛利率;的下、滑,产品盈利;的增,长势。头远不:如销。售规模的增:长势头。

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  从产品的分类角度看公司的主营构成,物料搬运;设备板块;是最大的收入,构成,占比30.47%。公司的盈”利”构成中,新能源!设备板块是最大的盈利构成,占比25.82%。与2020年相比,其他占。比增“加,毛利润构成发?生一定变化。

  盈利能力反映公司获得利润的能力,盈利能力越高,单位收入转化为利润的效率越高,其水平的!高低与公司的产品。竞争力;和管理!效率等“有关。

  盈利能力的分析首先关,注盈利能力的水平和变动情况,针对盈利能力发生较大变动的公司,则需进一、步分析盈利、能力变动的!原因,找到导致盈利能力变动的主要项目,进行重点分析。

  大连重工2021年毛利率21.51%,与2020年:相比,毛利率下!滑2.16个百分”点,降幅9.13%,产品竞争!力基本稳,定;核心利。润率3.24%,与2020年相比,核心利;润率,下滑1.33个百?分点,降幅29.09%,经营活动。盈利能力“降低。核心?利润率降低?主;要源于毛利率的降低。

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  在众多的财务指标中,巴菲特、最推崇的便是ROE,反映单位股东投入的回报情况,作为一个全,能型财务指标,反映公司盈利能力、营运。能力!和偿债:能力:的综;合表现。

  针对ROE的分析重点关注两个问题,一是ROE的水平及变”动情况,二是ROE的变动原因,后续可重点关注出现问题的!某项能力。

  2021年大连重工净资产收益率1.51%,股东回报水平较低;归母净资产收益率1.75%,对母公司股东回报水平较低。相较于2020年对母公司股东回报水平基本稳定。

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  2021年大连重工总资产报酬率0.54%,相较于;2020年资产。质量,基本稳定;总资产周转率!0.50,资产周转!效率较低,相较于2020年资产周转效率基本稳定。

  资产负债表的左边表示钱的去向。通过对资产结构进行分析,了解公司的钱都用到了什么地方;通过对各项资产质量进行分析,了解公司各项资产,产生价值的能。力。

  2021年12月31日资产?总额197.43亿元,从合、并报表的资产”结、构来看,资产配置聚焦,业。务,具有较强的战略发展意义。与2020年12月31日相比,公司资产增加28.04亿元,资产规。模有、所增长。主要是由于经营资产的增长。

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  2021年经营资产报酬率!1.91%,较2020年,经营资产!报酬率!基本稳定;经营资产周!转率0.59次,较2020年有所恶化。其中固:定资、产、存货、商业债权均发生减。值。

  资产:负债表的右边表示钱的来源,通过对资本结构进行分析,了解是谁以什么样的形式为公司提供资源,并据此推测公司未来扩张的潜在动力。

  从合并报表的负债及所有者权益结!构来看,集团的资!本“引入?以经营负债为主,辅之股东入资。其中,经营负债是资产增长的主要推动力。与2020年12月31日相比,经营;性负债;占比明、显增长,公司”在资?金来源上表现出经营性!负债“支撑度增加的?趋势。

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  针对现金流量表现的分析重点集中在:现金流结构、经营活动造血能力、投资活动规模与去向、筹资活动来源与未来扩张潜力。

  大连重工2021年”经营活动现金净流入14.66亿元,投资活动净流出1.64亿元,筹资:活动、净流出5.79亿元,本年“度共实现?7.06亿!元的,现!金净流入。

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  2021年经营活动现金净流入14.66亿元,2020年现金净流入8.24亿元,经营活动。现金净流!入增加。经营活动产生的造血能力足以补偿折旧摊销以及支持利息费用现金股利的支付,且有一定富余可以支持扩大再生产等投资活动。

  2021年核心利润2.95亿元,核心利润变现率402%,变现能;力较强,2020年核心利“润变现率165.81%,变现能力!增强。其中对下游客户;的,议价能力提!高、对供应商议价能力变弱。

  2021年经营活动和投资活动无现“金缺口,合计现、金净流入13.02亿元。与2020年相:比,继续:保持;净流入。

  2021年;投资活!动流出1.91亿元,其中0.41亿元;用于产能“等建设。2021年:筹资活!动现金流!入0,债权净流“出!2亿元,公司经营活动与投资活动产生现:金流富余,公司开”始进”行历史债:务的偿还。

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  “以近三年市盈率为评价指标看,大连重;工估值”曲线处在偏低区间。未来走势!如何,除了对!基本面,的分析“与资金?面的观;察外,还受市场情绪等多种因素左右。

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